从冲高回落到区间震荡
过去一周（以周日至周六计），比特币价格整体呈现“冲高回落—弱势盘整”的震荡走势，波动区间主要围绕6.8万至7.2万美元展开，多空双方博弈激烈，市场情绪在乐观与谨慎间反复切换。
周初（周日-周一）：延续反弹，试探7.2万阻力
受周末市场情绪回暖及部分机构资金入场推动，比特币价格自上周6.8万美元附近开启反弹，周一亚洲时段一度冲高至7.15万美元，逼近7.2万美元关键阻力位，此阶段利好主要来自美国6月非农就业数据不及预期，市场对美联储9月降息的预期升温，风险资产集体走强，MicroStrategy宣布再购入1.3万枚比特币（总持仓增至20.5万枚），也强化了“比特币作为抗通胀资产”的叙事，短期多头情绪占据上风。
周中（周二-周三）：获利回吐，快速回落至6.8万
7.2万美元区域遭遇明显抛压：部分前期低吸资金选择止盈离场，导致多头动能衰减；美联储官员密集发声，强调“通胀回落不等于降息临近”，削弱了市场对宽松政策的激进预期，叠加比特币链上数据出现异动——大额转账（单笔超1000枚）数量激增，疑似机构或巨鲸调仓，引发市场对“顶部出货”的担忧，价格周三快速回落至6.85万美元，周内涨幅几乎抹平，波动率一度突破15%。
周末（周四-周六）：区间震荡，交投趋于谨慎
后半周，比特币价格在6.8万-7万美元区间窄幅震荡，成交量较周中萎缩约20%，显示多空双方均保持观望态度，市场等待美国CPI通胀数据（将于下周公布）的进一步指引，对政策方向存在分歧；传统金融市场（如美股、黄金）也进入数据静默期，缺乏外部催化剂带动比特币突破区间，链上数据方面，长期持有者（LTH） addresses的持仓占比稳定在75%以上，表明“筹码沉淀”效果较好，大幅下跌风险有限；但短期投机者（STH）的获利了结压力仍存，抑制了价格反弹空间。
关键影响因素解析
-
宏观政策预期博弈：美联储政策仍是比特币行情的核心变量，本周多位官员（如美联储理事鲍曼）的鹰派发言提醒市场“降息不急”，导致对“9月降息”的预期概率从70%降至55%，风险资产定价承压，但另一方面，美国6月CPI同比上涨3.0%（符合预期），核心CPI降至4.8%，仍给宽松政策留下空间，这种“数据向好但政策不急”的矛盾状态，使得比特币陷入“宏观利好出尽”与“长期逻辑未变”的拉锯战。
-
链上资金动态：尽管周中大额转账引发抛售担忧，但Glassnode数据显示，比特币交易所余额持续下降（过去一周减少1.2万枚），表明资金正从交易所流向长期持有地址，减少短期市场抛压，矿工收入虽较上月回落15%，但仍高于2023年同期水平，显示矿工群体“关机价”未触发，算力网络稳定性未受威胁。
-
市场情绪与资金流向：根据Fear & Greed Index，本周情绪指数在“贪婪”（55）与“中性”（45）之间反复波动，反映投资者心态谨慎，资金流向方面，根据Coinglass数据，多空持仓比（多空合约未平仓量比值）从周初的1.12回落至周末的1.05，多头杠杆有所收缩，但未出现大规模爆仓事件（周内最大爆仓量仅1.2亿美元，低于4月平均水平），表明市场风险可控。
后市展望：区间或延续，关注两大关键节点
展望未来一周，比特币大概率延续6.8万-7.2万美元的震荡格局，方向性突破需依赖外部催化剂：
上行驱动：若下周公布的美国CPI数据进一步回落（尤其是核心服务通胀），或美联储释放更明确的鸽派信号，比特币有望测试7.2万美元阻力位，并向上挑战7.5万美元（近期心理关口及200日均线位置），比特币现货ETF资金若能结束近期净流出状态（上周净流出约2.3亿美元，较前一周收窄），也将为多头提供增量弹药。
下行风险：若CPI数据超预期反弹，或美联储官员强化“高利率维持更久”的预期，比特币可能回落至6.5万美元附近（7月低点支撑位），若比特币ETF资金再现大幅净流出（单周超5亿美元），或链上出现
本周比特币行情的核心特征是“多空均衡”——宏观政策的不确定性、链上筹码的稳定博弈以及市场情绪的谨慎观望，共同塑造了震荡走势，对于投资者而言，短期需密切关注美国CPI数据及美联储动态，中期则需关注比特币减半周期后的供需逻辑（如矿工抛压、机构配置需求）是否持续兑现，在方向明确前，控制仓位、避免追涨杀跌,或许是当前市场环境下的理性选择。