在加密货币的世界里，各种理论和说法层出不穷，而“以太坊越少越赚钱”便是近期在知乎等平台上引发热议的一个话题，这个说法听起来似乎与经济学中“物以稀为贵”的基本原理不谋而合，但将其简单套用在以太坊上，是否真的成立？本文将结合知乎上的讨论，深入剖析这一观点背后的逻辑、潜在误区以及以太坊价值的真正驱动因素。
“以太坊越少越赚钱”的核心逻辑是什么？
支持“以太坊越少越赚钱”观点的主要逻辑,通常基于以下几点：
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通缩效应与稀缺性提升：自从以太坊合并（The Merge）转向权益证明（PoS）机制后，以太坊的通胀模型发生了显著变化，通过销毁（EIP-1559机制）和质押锁定，以太坊的供应量在某些时期甚至出现了通缩，如果以太坊的总量或流通量持续减少，根据供需关系，其稀缺性会增加，理论上在需求不变或增长的情况下，价格可能会上涨，持有者自然更容易“赚钱”。
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减产/通缩预期：类似于比特币的“减半”预期，以太坊若能持续保持通缩或通胀率极低，会强化市场对其未来价值增长的预期，吸引更多投资者买入,从而推高价格。<
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筹码集中：越少”指的是持有以太坊的地址数量减少，即筹码更加集中，那么在市场情绪向好时，集中的筹码更容易形成合力，推动价格快速上涨,减少市场波动带来的抛压。
在知乎上，不少支持这一观点的用户会引用以太坊的销毁数据、质押率以及对比比特币的稀缺性来佐证他们的看法，有回答会详细计算以太坊的净增发率，并指出在特定高Gas Fee时期，销毁量会超过新发行量,导致通缩。
知乎上的质疑与不同声音：事情并非绝对
在知乎的讨论中，也有大量用户对“以太坊越少越赚钱”这一简单化结论提出质疑,他们认为：
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“少”不等于“有价值”，关键在于“需求”：这是最核心的反对意见，如果以太坊的需求持续萎缩，即使供应量再少，价格也可能下跌，如果以太坊网络的使用率大幅下降，开发者离开，生态凋敝，那么再稀缺的代币也可能无人问津，赚钱的前提是项目或资产本身具有良好的基本面和增长潜力，而非仅仅是数量上的“少”。
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“越少”的来源和影响至关重要：
- 主动销毁 vs. 被动锁仓：通过EIP-1559的主动销毁，是对通缩的明确预期；而大量ETH质押锁仓虽然减少了流通量，但也可能在未来（如提质押）带来抛压，知乎上有用户分析，质押的ETH虽然短期减少了供应,但其长期解禁带来的潜在卖压不容忽视。
- 市场恐慌性抛售导致的“少”：如果是因为市场恐慌、项目暴雷等原因导致大量ETH被抛售，持有者减少，这显然不是什么好事,只会导致价格暴跌。
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“越少越赚钱”忽视了以太坊的价值根基：以太坊的价值不仅仅在于其代币的稀缺性，更在于其作为全球第二大区块链平台的基础设施属性，其强大的开发者社区、丰富的DeFi生态、NFT应用、DAO组织以及不断升级的技术路线（如分片、Layer 2扩展方案等）才是支撑其长期价值的核心，如果这些基本面恶化，“少”只会让价值归零的过程更“集中”。
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“赚钱”的主体是谁？：知乎上有用户反问，“越少越赚钱”是对谁而言？是对早期持有者、巨鲸，还是对普通散户？如果因为“少”导致市场流动性不足，普通投资者可能难以顺利买卖，反而面临风险,巨鲸则可能利用筹码优势操纵市场。
以太坊的价值驱动：稀缺性只是其一
综合来看，“以太坊越少越赚钱”这句话过于片面，甚至具有误导性，以太坊的价值是一个复杂的系统工程,其价格由多重因素共同决定：
- 网络效应与生态繁荣：这是以太坊最坚固的护城河，更多的用户、开发者、项目和应用选择以太坊，会形成正向循环,提升其整体价值。
- 技术迭代与升级：能否有效解决扩展性、高Gas费等问题，保持技术的领先性，对以太坊的长期发展至关重要，Layer 2的发展极大地提升了以太坊的处理能力和效率。
- 宏观经济与监管环境：全球利率、通货膨胀政策以及各国对加密货币的监管态度,都会深刻影响以太坊这类风险资产的价格。
- 市场情绪与资金流动：加密货币市场受情绪影响较大，比特币的走势、主流机构的资金进出等都会以太坊价格产生联动。
- 代币经济学模型：包括供应量、通胀/通缩率、质押奖励分配等，这确实会影响代币的稀缺性和持有意愿,但只是众多因素中的一个。
理性看待，回归本质
回到最初的问题：“以太坊越少越赚钱嘛？” 知乎上的讨论给出了多元的视角,我们可以得出以下结论：
- 通缩或低通胀的供应模型，对以太坊的价格可能构成一定的支撑，因为它强化了稀缺性预期,这是积极因素之一。
- 但“越少”本身并非赚钱的充分条件，如果以太坊的基本面（生态、技术、需求）恶化,再少的供应也无法挽救其价值。
- “赚钱”是一个综合结果，取决于买入成本、持有时间、市场环境、项目发展等多种因素，绝非简单地由“数量少”决定。
投资者在看待“以太坊越少越赚钱”这类说法时，应保持清醒的头脑，深入理解其背后的逻辑和潜在风险，更要回归以太坊本身的价值根基，关注其生态发展、技术进步和实际应用前景，而不是盲目地被“稀缺性”单一维度所迷惑，毕竟，投资不是投机，唯有基于深入研究和理性判断，才能在波动的市场中行稳致远，正如一位知乎高赞回答所言：“以太坊能不能赚钱，不在于它现在有多少，而在于未来它能为世界创造多少价值。”