在加密货币的狂野世界里，狗狗币（Dogecoin）堪称最魔幻的存在，这个诞生于2013年的"玩笑币"，以柴犬头像为符号，最初只是程序员对加密货币泡沫的戏谑模仿，然而十余年过去，这个毫无技术创新的"空气币"，却在名人效应与社区狂热的助推下，演变成数百亿美元市值的金融泡沫，其背后折射出的正是"无价值背书"对市场的扭曲。
狗狗币的底层架构几乎没有任何技术壁垒：它基于比特币早期代码修改而成，交易速度慢、能耗高，且总量无上限，与比特币的"数字黄金"叙事截然不同，支撑其价格的唯一支柱，是源源不断的"无价值背书"——从马斯克在推特上用柴犬表情包喊单，到各路网红在直播中鼓吹"一币一别墅"，这些背书既不基于技术突破，也不依赖生态落地，纯粹依靠情绪共鸣制造财富幻觉，当特斯拉宣布接受狗狗币支付周边商品时，市场甚至无视其流通性不足的现实，将企业营销行为曲解为"价值认证"。
这种无价值背书的本质，是金融投机与社交媒体时代的畸形结合，传统资产定价依赖现金流、净资产等基本面，而狗狗币的价格波动完全取决于谁在发声、有多少人跟风，2021年马斯克在《周六夜现场》节目中称狗狗币为"骗局"后，币价单日暴跌35%；而当他发布"狗狗币征服月球"的推文时，又能在一小时内暴涨20%，这种由名人话语权主导的定价机制，让狗狗币彻底沦为情绪赌场,普通投资者则在信息差中沦为收割对象。